Analyse du projet
2. Comptes d'exploitation prévisionnels
La préparation des comptes d'exploitation prévisionnels est indispensable
à trois titres.
- Elle permet d'assurer une vision dynamique de l'activité du projet,
en montrant clairement ce qui "entre" et ce qui "sort", au cours d'une
année donnée d'activité.
- Elle précise le montant de l'impôt.
- Elle permet d'évaluer le profit d'exploitation et la capacité du projet
à rembourser les emprunts (immobilisations et trésorerie).
Quatre points importants sont à souligner dans le compte d'exploitation
présenté dans ce tableau 3.1 de la page suivante.
• Charges (dépenses d'exploitation). Cette rubrique comprend d'une
part, les dépenses réelles comme les charges d'exploitation et les frais
financiers et d'autre part, les dépenses fictives comme la dotation aux
amortissements (100 % des investissements)
• Produits (recettes). Cette rubrique comprend elle aussi des flux réels
(recettes liées aux ventes) et des flux fictifs comme l'augmentation de
la valeur du stock et l'amortissement des postes subventionnés. Par
exemple, un équipement dont l'achat est de 100, qui est amortissable
sur 5 ans et qui a été subventionné à 30 %. Dans ce cas la valeur
d'amortissement en recettes sera de (100/5) x 30 % soit 6. Comme le
renouvellement des investissements n'est jamais subventionné, ce poste
disparaît à terme.
• Le bénéfice net. C'est un élément important de l'estimation de la
rentabilité du projet puisqu'il représente le profit de l'entreprise après
paiement de l'impôt. Celui-ci est calculé à partir du bénéfice brut après
déduction du montant des pertes antérieures éventuelles.
• Le "cash-flow" ou marge d'auto-financement. Le cash-flow en année
n représente le solde des flux réels d'argent à savoir :
Bénéfice net (n)
+
dotation aux amortissements (n)
dotation aux amortissements des postes subventionnés (n)
augmentation du stock (n)
=
cash-flow
Cette somme servira à rembourser le principal des prêts, à assurer des
provisions si nécessaire et à distribuer les dividendes aux actionnaires.
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2. Comptes d'exploitation prévisionnels
La préparation des comptes d'exploitation prévisionnels est indispensable
à trois titres.
- Elle permet d'assurer une vision dynamique de l'activité du projet,
en montrant clairement ce qui "entre" et ce qui "sort", au cours d'une
année donnée d'activité.
- Elle précise le montant de l'impôt.
- Elle permet d'évaluer le profit d'exploitation et la capacité du projet
à rembourser les emprunts (immobilisations et trésorerie).
Quatre points importants sont à souligner dans le compte d'exploitation
présenté dans ce tableau 3.1 de la page suivante.
• Charges (dépenses d'exploitation). Cette rubrique comprend d'une
part, les dépenses réelles comme les charges d'exploitation et les frais
financiers et d'autre part, les dépenses fictives comme la dotation aux
amortissements (100 % des investissements)
• Produits (recettes). Cette rubrique comprend elle aussi des flux réels
(recettes liées aux ventes) et des flux fictifs comme l'augmentation de
la valeur du stock et l'amortissement des postes subventionnés. Par
exemple, un équipement dont l'achat est de 100, qui est amortissable
sur 5 ans et qui a été subventionné à 30 %. Dans ce cas la valeur
d'amortissement en recettes sera de (100/5) x 30 % soit 6. Comme le
renouvellement des investissements n'est jamais subventionné, ce poste
disparaît à terme.
• Le bénéfice net. C'est un élément important de l'estimation de la
rentabilité du projet puisqu'il représente le profit de l'entreprise après
paiement de l'impôt. Celui-ci est calculé à partir du bénéfice brut après
déduction du montant des pertes antérieures éventuelles.
• Le "cash-flow" ou marge d'auto-financement. Le cash-flow en année
n représente le solde des flux réels d'argent à savoir :
Bénéfice net (n)
+
dotation aux amortissements (n)
dotation aux amortissements des postes subventionnés (n)
augmentation du stock (n)
=
cash-flow
Cette somme servira à rembourser le principal des prêts, à assurer des
provisions si nécessaire et à distribuer les dividendes aux actionnaires.
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